South Korea's economy experienced slower-than-expected growth in the third quarter of the year, primarily due to a decline in export growth, according to data released by the central bank. This development raises the possibility of an earlier-than-anticipated interest rate cut by the Bank of Korea, following its first rate reduction in over three years earlier this month.
The country's real gross domestic product (GDP) increased by 0.1 percent on a quarterly basis during the July-September period, as per preliminary data from the Bank of Korea. This figure is significantly below market expectations of a 0.5 percent increase and contrasts with a 0.2 percent contraction in the previous quarter and a 1.3 percent growth in the first quarter of the year.
Year-on-year, South Korea's economy grew by 1.5 percent in the third quarter, a decrease from the 2.3 percent growth recorded in the second quarter.
Private spending rose by 0.5 percent on a quarterly basis in the third quarter, recovering from a 0.2 percent decline in the previous quarter. However, exports contracted by 0.4 percent, compared to a 1.2 percent increase in the prior quarter, while imports increased by 1.5 percent, down from a 1.6 percent rise in the previous quarter.
Government spending saw a 0.6 percent increase, while construction investment fell by 2.8 percent in the third quarter, marking a further decline from the previous quarter's 1.7 percent drop.
A Bank of Korea official indicated that the country may not meet the central bank's growth estimate for the year, with further assessments scheduled for November. The official noted that while domestic demand has rebounded, exports have slowed more than anticipated, although robust export performance may continue in the future.
For the entire year, the Bank of Korea projects a slight rebound in the economy, estimating growth at 2.4 percent. To align with this forecast, the economy must grow by 1.2 percent in the current quarter.
However, the likelihood of achieving this growth target appears low, given the slowdown in IT exports and ongoing geopolitical tensions that add uncertainty to overseas demand, according to the Bank of Korea official.
Earlier this month, the Bank of Korea reduced its key interest rate by a quarter percentage point to 3.25 percent, marking the end of a prolonged restrictive policy in response to moderating inflation and weakening domestic demand. The central bank had previously implemented seven consecutive interest rate hikes from April 2022 to January 2023 to combat rising inflation.
South Korea's economic growth in 2023 has slowed to its lowest level in three years, attributed to a decline in exports amid tightening global monetary policies. The economy expanded by 1.4 percent last year, down from a 2.6 percent increase in 2022 and a 4.3 percent growth in 2021. The current expansion rate is the lowest since a 0.7 percent contraction in 2020 during the coronavirus pandemic.
한국은행의 데이터에 따르면, 한국 경제는 수출 성장 둔화 속에서 올해 3분기에 예상보다 느린 성장률을 기록했으며, 이는 한국은행이 이번 달 3년 만에 처음으로 금리를 인하한 후 추가 금리 인하를 조기에 단행할 가능성을 제기하고 있다.
한국의 실제 국내총생산(GDP) — 경제 성장의 중요한 척도 — 는 7~9월 기간 동안 전기 대비 0.1% 상승했다고 한국은행의 초기 데이터가 밝혔다.
3분기 수치는 시장의 예상인 0.5% 증가와 비교해 크게 낮아졌으며, 4~6월 기간의 0.2% 감소와 올해 1분기의 1.3% 증가와 대비된다.
연간 기준으로 한국 경제는 3분기에 1.5% 성장해 2분기의 2.3% 성장에서 둔화되었다.
한국은행에 따르면, 민간 소비는 3분기에 전기 대비 0.5% 증가해 이전 분기의 0.2% 감소에서 회복했다.
국가의 수출은 3분기에 0.4% 감소했으며, 이는 이전 분기의 1.2% 증가와 대조적이다. 반면 수입은 7~9월 기간에 1.5% 상승하여 이전 분기의 1.6% 증가에서 둔화되었다.
정부 지출은 0.6% 증가했으며, 건설 투자도 3분기에 2.8% 감소하여 이전 분기의 1.7% 감소에서 더 축소되었다.
한국은행 관계자는 현재 추세로 볼 때 올해 성장률 목표를 달성하지 못할 수 있다고 언급하며, 성장 추정치와 다른 조정 사항은 11월에 평가될 것이라고 말했다.
관계자는 "내수는 회복되었지만 수출은 예상보다 더 큰 속도로 둔화되었다"고 전하며, 앞으로 강한 수출이 계속될 수 있다고 덧붙였다.
한국은행은 올해 경제가 2.4%로 약간 반등할 것으로 예상하고 있다.
중앙은행의 전망을 충족하기 위해서는 현재 분기에 경제가 전기 대비 1.2% 성장해야 한다.
하지만 IT 수출 둔화와 지정학적 긴장으로 해외 수요에 대한 불확실성이 더해진 점을 감안할 때, 아시아 4위 경제국이 예상된 대로 성장하기는 어려울 것이라고 한국은행 관계자는 언급했다.
이번 달 초, 한국은행은 기준 금리를 3.25%로 0.25%포인트 인하하며, 둔화되고 있는 물가 상승과 약세를 보이는 내수 수요 속에서 다년간의 긴축 정책을 종료했다.
한국은행은 2022년 4월부터 2023년 1월까지 7번 연속으로 금리를 인상하여 아시아 4위 경제국의 급등하는 인플레이션을 억제해 왔다.
2023년 한국의 경제 성장률은 전 세계적으로 긴축 통화 정책이 시행되는 가운데 수출이 침체되면서 3년 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.
경제는 지난해 1.4% 성장하며 2022년의 2.6% 성장과 2021년의 4.3% 성장에서 둔화되었다.
2023년의 성장률은 코로나19 팬데믹이 있었던 2020년의 0.7% 감소 이후 최저치를 기록했다.