The recent inclusion on the World Government Bond Index (WGBI), a global benchmark for bond investments, indicates that South Korea is making progress in enhancing its foreign exchange market, according to an official from the Finance Ministry.
On October 9, the Financial Times Stock Exchange Russell announced that Korea has been added to the WGBI, more than two years after being placed on a watchlist in September 2022.
In its announcement, FTSE Russell noted that local market authorities have implemented significant initiatives to improve accessibility for foreign investors in the foreign exchange market.
"Korea has a vision of improving the foreign exchange market. Its efforts in advancing the foreign exchange market have been unique, and even unprecedented," said Jang Yeo-jin, director of the foreign exchange system division at the Finance Ministry, during a press briefing.
"It is the first time to receive confirmation that the improvements are headed in the right direction," Jang added.
In recent years, authorities have introduced measures to enhance the foreign exchange market, including allowing third-party foreign exchange and offshore investors' overdrafts of the Korean currency, extending won-dollar trading hours, and launching connectivity with International Central Securities Depositories.
These initiatives are also linked to the global stock benchmark Morgan Stanley Capital International index, as Korea seeks to upgrade its status from "emerging market" to "developed market."
"In terms of measures related to the foreign exchange market, we are almost there. But there are still measures that have to be reformed. With the experience of making it on the WGBI, the improvements for the MSCI upgrade can pick up pace as well," Jang stated.
Another official emphasized that the WGBI inclusion reflects Korea's strong commitment to maintaining fiscal soundness.
"When attending investor relations events held overseas, foreign investors ask the most about the fiscal soundness of Korea," said Kwak Sang-hyun, director of the government bond policy division.
"The FTSE Russell would have never enlisted Korea if it had doubts about its fiscal plans. The inclusion was only possible because it was certain about the country's commitment to maintain fiscal discipline," Kwak added.
While the WGBI inclusion is expected to attract passive foreign funds worth over $56 billion and reduce financing costs, the ministry anticipates additional intangible benefits.
"Though the inclusion will be effective a year later from November 2025, Korea's status on the global financial market has already been elevated," Kwak concluded.
한국이 세계 정부 채권 지수(WGBI)에 최근 포함된 것은 외환 시장 개선 노력을 통해 올바른 방향으로 나아가고 있다는 것을 증명한다고 재정부 관계자가 월요일에 밝혔다.
10월 9일, FTSE 러셀은 한국이 WGBI에 추가되었다고 발표했다. 이 포함은 한국이 2022년 9월 감시 목록에 올린 지 2년이 넘은 후에 이루어졌다.
FTSE 러셀은 발표에서 지역 시장 당국이 해외 투자자의 외환 시장 접근성을 개선하기 위한 중요한 조치를 시행했다고 밝혔다.
재정부 외환 시스템과 장 여진 국장은 기자 회견에서 "한국은 외환 시장을 개선하겠다는 비전을 가지고 있으며, 외환 시장 발전을 위한 노력은 독특하고 전례가 없는 것"이라고 말했다.
"측정 개선이 올바른 방향에 있다는 확인을 받은 것은 이번이 처음이다."
지난 몇 년 동안 당국은 외환 시장을 강화하기 위한 새로운 조치를 도입했으며, 한국 통화에 대한 제3자 외환 및 해외 투자자의 초과 인출 허용, 원-달러 거래시간 연장, 국제 중앙 증권 예탁 기관과의 연결 시작 등이 포함된다.
이러한 조치는 한국이 수년간 '신흥 시장'에서 '선진 시장'으로의 업그레이드를 추진해 온 글로벌 주식 벤치마크인 모건 스탠리 캐피털 인터내셔널 지수와도 관련이 있다.
장 국장은 "외환 시장 관련 조치와 관련해서 우리는 거의 도달했다. 그러나 여전히 개혁해야 할 조치가 있다. WGBI에 포함된 경험을 통해 MSCI 업그레이드에 대한 개선 속도도 빨라질 수 있다"고 말했다.
또 다른 관계자는 WGBI 포함이 한국의 재정 건전성을 유지하려는 강력한 의지를 증명한다고 강조했다.
정부채 정책과의 곽 상현 국장은 "해외에서 개최된 투자자 관계 행사에 참석할 때 외국 투자자들이 가장 많이 묻는 것이 한국의 재정 건전성"이라고 밝혔다.
"FTSE 러셀은 한국의 재정 계획에 의구심이 있었다면 결코 한국을 포함시키지 않았을 것이다. 포함은 국가의 재정 규율을 유지하겠다는 확신으로만 가능했다."
WGBI 포함은 560억 달러 이상의 패시브 외국 자금 유입을 예상하고 비용을 줄일 것으로 보이지만, 부처는 보다 더 많은 무형의 이익이 발생할 것으로 전망하고 있다.
곽 국장은 "포함은 2025년 11월부터 1년 후에 효력을 발생할 것이지만 이미 한국의 글로벌 금융 시장에서의 위상이 높아졌다"고 말했다.