The International Monetary Fund (IMF) has revised its economic growth forecast for South Korea to 2 percent for the upcoming year, a decrease from the 2.2 percent projected in October. This adjustment is attributed to high uncertainties and weak domestic demand.
This announcement followed a two-week visit by IMF officials to Seoul for an annual meeting with the finance ministry, the Bank of Korea, and other institutions to discuss economic policy measures.
"The real gross domestic product is projected to expand by 2 percent in 2025 as the economy converges to its potential growth and the output gap is closed," stated the IMF mission chief during a press briefing.
The IMF's forecast is the most conservative among major institutions, with the Bank of Korea predicting 2.1 percent growth and both the government and the OECD estimating slightly higher at 2.2 percent.
Exports have seen growth for 13 consecutive months through October, with annual figures expected to reach a record high. However, rising uncertainties due to changing global conditions persist. Private consumption has shown slight improvement but remains below 1 percent growth, contributing to ongoing stagnation.
The IMF has also lowered its GDP growth forecast for South Korea this year to 2.2 percent, down from 2.5 percent, citing strong semiconductor exports as a significant factor. Nonetheless, sluggish recovery in domestic demand continues to impact the economy.
The IMF noted considerable risks, stating that the outlook remains highly uncertain and "tilted to the downside." These risks include potential slowdowns among trading partners, escalating geopolitical tensions, and commodity price volatility linked to conflicts in the Middle East.
In light of these uncertainties, the IMF has recommended a gradual normalization of monetary policy, highlighting that inflation is stabilizing and is expected to meet the Bank of Korea's 2 percent target next year.
The fund also advised that foreign exchange interventions should be limited to addressing "disorderly market conditions," referencing recent remarks by the Finance Minister regarding active market stabilization measures amid significant depreciation of the won against the US dollar.
Anand praised the Bank of Korea for its tight monetary policy and welcomed its recent rate cut as part of a shift toward easing.
Looking ahead, the IMF mission chief emphasized the need to address South Korea’s long-term fiscal and structural challenges, particularly those stemming from the rapidly aging population. He called for more ambitious fiscal consolidation efforts and comprehensive economic reforms to accommodate increasing expenditure demands.
“Comprehensive reforms are needed to tackle the declining labor force, including alleviating economic constraints that hinder Korea’s fertility rate, increasing female labor force participation, and attracting foreign talent," Anand stated.
South Korea's economic growth has significantly slowed, with challenges posed by an aging population and the lowest fertility rate in the world expected to worsen the situation. Projections indicate that the working-age population will decrease dramatically by 2072, leading to declining productivity and a persistent potential growth rate of 2 percent.
Anand also highlighted the necessity for stronger policies to enhance Korea's resilience amid changing domestic and global conditions, emphasizing that maintaining competitiveness is crucial for navigating the evolving global trade landscape.
Policy priorities include boosting innovation, diversifying supply chains, and promoting service exports. Structural fiscal reforms are essential to accommodate aging-related spending needs, including pension system reforms, adopting fiscal rules, increasing revenue mobilization, and prioritizing spending.
국제통화기금(IMF)은 수요일에 한국의 내년 경제 성장 예측을 2.0%로 하향 조정했다고 발표했다. 이는 10월에 예상했던 2.2%에서 감소한 수치로, 높은 불확실성과 낮은 내수 수요를 이유로 들었다.
이번 발표는 IMF 전무의 한국 미션 책임자 라훌 아난드가 서울에서 재무부 및 한국은행과의 연례 국가 회의를 위해 2주간의 방문을 마친 후 이루어졌다.
아난드는 수요일 서울에서 열린 기자 회견에서 "실질 국내총생산(GDP)은 2025년까지 2% 성장할 것으로 예상되며, 경제는 잠재 성장률에 수렴하고 생산량 격차가 해소될 것"이라고 말했다.
IMF의 예측은 주요 기관 중 가장 보수적인 수치로, 한국은행(BOK)은 2.1% 성장을, 정부와 OECD는 2.2%의 약간 높은 추정치를 유지하고 있다.
한국의 수출은 10월까지 13개월 연속 성장했으며, 연간 수치는 기록적인 높은 수준에 이를 것으로 예상된다. 그러나 글로벌 상황 변화로 인해 불확실성이 커지고 있다. 민간 소비는 다소 개선되었지만 1% 미만의 성장률에 머무르며 침체가 계속되고 있다.
IMF는 한국의 올해 GDP 성장 전망을 2.5%에서 2.2%로 낮추었으며, 이는 강력한 반도체 수출을 주요 요인으로 들었다. 그러나 낮은 내수 회복세가 경제에 부담을 주고 있다.
IMF는 전망이 여전히 불확실하고 "하향 쏠림"의 위험이 크다고 강조했다. 이러한 위험에는 교역 파트너의 경기 둔화, 증가하는 지정학적 긴장, 그리고 중동 갈등으로 인한 원자재 가격 변동이 포함된다.
이러한 불확실성 속에서 IMF는 통화 정책의 점진적 정상화를 권고하며, 인플레이션이 안정세를 보이고 내년 BOK의 2% 목표에 도달할 것으로 예상하고 있다.
IMF는 외환 개입은 "비정상적인 시장 조건" 해결에 국한해야 한다고 강조했다. 이는 금융장관의 지난주 언급인 "과도한 변동성의 경우 적극적인 시장 안정 조치를 취하겠다"는 발언을 나타내는 것처럼 보인다.
아난드는 한국은행이 긴축적인 통화 정책을 유지한 점을 칭찬하며, 10월에 이루어진 첫 금리 인하를 완화 정책으로의 전환의 일환으로 환영했다.
앞으로의 전망에 대해 아난드는 한국의 장기적인 재정 및 구조적 도전에 대응하는 것이 중요하다고 강조하였으며, 이는 빠르게 고령화되는 인구문제로 인해 어려움이 더욱 증가할 것으로 예상된다. 그는 재정 여력을 확보하기 위한 더 야심찬 재정 통합 노력과 종합적인 중장기 경제 개혁을 촉구했다.
아난드는 "노동력 감소를 해결하기 위해 종합적인 개혁이 필요하며, 이는 경제적 제약을 완화하여 한국의 출산율을 높이고 여성 노동력 참여를 증가시키며 외국 인재를 유치하는 방향으로 나아가야 한다"고 말했다.
한국의 경제 성장은 크게 둔화되었고, 고령화 인구 및 세계에서 가장 낮은 출산율이 상황을 악화시킬 것으로 예상된다. 통계청은 한국의 생산가능 인구(15세에서 64세)가 2022년 3,674만 명에서 2072년에는 1,658만 명으로 급감할 것으로 전망하고 있다. 생산성 저하로 인해 한국의 잠재 성장률에 대한 OECD의 전망은 2020년 2.4%에서 2023년 2%로 하락했으며, 이는 올해에도 지속될 것으로 보인다.
아난드는 국내 및 글로벌 환경 변화에 대응하기 위한 강력한 정책이 필요하다고 강조했다.
"한국의 경쟁력을 유지하는 것이 변화하는 글로벌 무역 환경을 성공적으로 헤쳐나가는 데 중요하다"고 그는 말했다. "정책 우선 사항으로는 혁신 촉진, 공급망 다변화 및 서비스 수출 증진이 포함되며, 고령화 관련 지출 요구를 충족하기 위해 재정 개혁이 필요하다."